陈国力:以市集化观念推进保证资管产品注册制改进

日期:2019-11-28编辑作者:248cc永利

作为保险资产管理机构开拓市场、争取客户、获得资源的主要工具,自2006年《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》发布后诞生第一只基础设施投资计划起,保险资管产品得到了长足发展。目前,保险资管产品已形成包括基础设施投资计划、不动产投资计划、股权投资计划、资产支持计划、组合类资管产品等五大类系列产品,对推动保险资产管理市场化、提升主动资产管理能力、扩大市场影响力发挥了重要而积极的作用。特别是2013年保监会推进保险资管产品注册制以来,保险资管产品发展更加迅猛。截至2015年8月底,债权、股权、项目资产支持计划等各类保险资管产品累计注册规模1.2万亿元,其中债权投资计划注册规模10100亿元,突破万亿大关。债权投资计划占注册资产管理产品的84.3%,平均投资期限7年,平均年收益率为6.77%。

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截至2015年8月底,债权、股权、项目资产支持计划等各类保险资管产品累计注册规模1.2万亿元,其中债权投资计划注册规模10100亿元,突破万亿大关。债权投资计划占注册资产管理产品的84.3%,平均投资期限7年,平均年收益率为6.77%。

保险资管产品从备案制走到注册制,制度机制的创新和改革推动保险资管产品规模不断扩大,以其投资稳健、安全较高、收益较好的品牌形象,不但从保险业内走向大资管市场,受到银行、年金等机构投资者青睐,而且推动保险资产配置格局从虚拟金融市场走向直接服务实体经济。在保险资管产品发展过程中,保险业得到长期稳定较高的投资收益,同时对保险市场发展、国家重大项目和民生工程建设起到了非常重要的作用,极大地提升了保险业自身的实力和竞争力。站在新的发展起点上,中国保险资产管理业协会副秘书长陈国力日前接受了《中国保险报》记者的专访。

3031永利集团,本报记者 李致鸿 北京报道

近日,中国保险资管协会副秘书长陈国力透露出上述一组数据。以市场化理念推进保险资管产品注册制改革,使得保险资管正站在行业起飞的风口上,未来发展速度和规模可能会超出大多数人的想象。

注册制推动债权投资计划大发展

在优质资产荒、项目荒的背景下,保险资金运用呈现哪些新特征?存在哪些新挑战?这或许可从中国保险资产管理业协会最新披露的保险资产管理产品注册数据中窥见一二。

2006年《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》发布后诞生第一只基础设施投资计划起,目前,保险资管产品已形成包括基础设施投资计划、不动产投资计划、股权投资计划、资产支持计划、组合类资管产品等五大类系列产品,对推动保险资产管理市场化、提升主动资产管理能力、扩大市场影响力发挥了重要而积极的作用。特别是2013年保监会推进保险资管产品注册制以来,保险资管产品发展更加迅猛。

保险资管产品实行注册制是保监会推动市场化改革的重要举措,极大地激发了保险资管产品的创新发展。陈国力列举了一组闪光的数字:“2015年1-8月债权投资计划注册规模1152亿元,注册制改革以来累计规模达7140亿元,在债权投资计划十年发展历史中占比超过70%。”

数据显示,今年1-10月,保险资管协会共计注册保险资产管理产品115只,同比增长15%;注册规模2329.71亿元,同比增长32%。

陈国力表示,保险资管产品从备案制走到注册制,制度机制的创新和改革推动保险资管产品规模不断扩大,以其投资稳健、安全较高、收益较好的品牌形象,不但从保险业内走向大资管市场,受到银行、年金等机构投资者青睐,而且推动保险资产配置格局从虚拟金融市场走向直接服务实体经济。在保险资管产品发展过程中,保险业得到长期稳定较高的投资收益,同时对保险市场发展、国家重大项目和民生工程建设起到了非常重要的作用,极大地提升了保险业自身的实力和竞争力。

数据显示,2013年以前,资管产品采用逐单备案核准的方式,七年累计备案2941亿元。2013年实行注册制后,当年注册各类产品103只,规模3688亿元;2014年注册产品175只,规模3781亿元;2015年1-8月注册产品84只,规模1336亿元。从占比最大的债权投资计划来看,2013年注册90只,规模2878亿元;2014年注册157只,规模3110亿元。

保险资管协会副秘书长陈国力在接受21世纪经济报道记者采访时指出,其中,基础设施债权投资计划规模上升明显,主要集中在交通和能源行业,为实体经济提供资金支持力度不断增强;不动产债权投资计划数量略有上升,这其中投向保障房和棚户区改造等民生项目数量增加较快,对民生项目的支持力度进一步加大。此外,股权投资计划数量和规模大幅上升。

陈国力表示,中国保险资产管理业协会承担产品注册工作以来,在前期中国保险保障基金公司扎实工作基础上,秉承市场化改革理念,从制度规则、系统支持、专业团队等方面夯实基础,为会员提供了高效便捷的注册服务以及数据统计、培训研讨、资产信息、产品估值等多项增值服务,得到市场和监管的充分肯定。

不过,这并不意味着未来风平浪静,如市场主体注册数量和规模集中度仍然较高,个别交易对手集中度相对较高等问题依然存在;煤炭和不动产行业风险增大,信用事件频发;在地方融资平台政策影响下,资产管理机构上报的项目更加复杂、更加个性化等。

在产品注册工作中全面贯彻市场化理念

对于这种情况,陈国力表示,应该坚持“疏而不堵、防而不畏”的发展思路,对市场发展中的各种问题,疏川导滞,对潜在的风险及时提示,防患未然。

在产品注册工作中,协会逐步确定并始终坚持市场化理念,“市场化”也是陈国力在专访中反复提及的“关键词”。

基础设施债权投资规模上升34%

陈国力认为,保险资管产品实行注册制,意味着按照市场化的原则,采取市场化的方式,以信息披露为核心,以合规性、形式性查验为手段,强化保险资管产品市场化管理、约束和发展,推动资管产品发展由监管引导转向市场主导。

21世纪经济报道记者独家获得的数据显示,今年1-10月,保险资管协会注册的保险资产管理产品中,基础设施债权投资计划规模上升明显:注册数量41只,同比增加3只;注册规模925.53亿元,同比上升34%;平均注册规模22.57亿元,平均期限7.26年。

陈国力所言之市场化包含两层含义。

其中,基础设施债权投资计划集中在交通和能源行业,前一领域注册数量17只,注册规模539.49亿元,同比增加178.94亿元,同比上升50%;后一领域为11只、178亿元;二者注册规模分别占债权投资计划注册规模的31%和10%。

一方面,注册制本身的市场化定位。“协会作为注册机构,谨守中立超脱定位,只对注册材料的合规性、完备性进行形式查验,要求公司按照监管规定做好信息披露,可供投资者做出决策,注册机构不对项目风险和投资价值进行判断。”

同期,注册不动产债权计划59只,同比增加6只,占债权投资计划注册数量的59%;注册规模819.18亿元,同比基本持平,占债权投资计划注册规模的47%;平均注册规模13.88亿元,平均期限4.74年。

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